Faro de Los Mercados 29/07/2025
El pasado domingo se alcanzaba un acuerdo importante también con la Unión Europea. Se reducía el arancel general desde el 30% al 15% para la mayoría de exportaciones europeas, incluyendo sectores tan importantes como el de automóviles (sobre todo para Alemania) o el farmacéutico. Además, quedan exentos de aranceles varios productos estratégicos como aeronaves, semiconductores, químicos y ciertos productos agrícolas. La Unión Europea, eso sí, se compromete a comprar 750.000 millones de dólares en energía y a invertir 600.000 millones de dólares en equipamiento militar estadounidense. Quedan fuera del acuerdo las exportaciones del acero y el aluminio, manteniendo el arancel actual del 50%.
Los mercados de renta variable han acogido estos acuerdos de manera muy optimista, quizá siendo demasiado complacientes, y es que tanto S&P 500 como Nasdaq 100, cerraron la semana en máximos históricos. S&P 500 alcanzaba los 6.389 puntos, con una subida del 1,46% y el Nasdaq 100 por su parte llegaba hasta 23.272, subiendo un 0,91%. El selectivo europeo Eurostoxx 50 cerraba totalmente plano la semana pasada, y aunque en primera instancia acogía positivamente el acuerdo arancelario alcanzado entre Europa y Estados Unidos, finalmente ha iniciado esta semana con ligeras caídas.
En renta fija hemos visto como los bonos europeos incrementaban sus rentabilidades significativamente tras la reunión del BCE del pasado jueves, donde se mantuvieron los tipos de interés sin cambios, aunque posteriormente se fueron relajando hasta cerrar prácticamente planos en la semana. El Treasury a 10 años subía a penas 2 puntos básicos para terminar en 4,40%, mientras que el Bund alemán y el bono español lo hacían en 5 y 3 pbs respectivamente, para cerrar en 2,70% y 3,29%.
A nivel macroeconómico, esta semana se publicó el dato de PMI manufacturero en Europa (49,8, en línea con lo esperado) y de servicios (51,2, mucho mejor de lo previsto). El BCE por su parte mantuvo los tipos de interés inalterados en el 2,15%, mientras que en Estados Unidos se conocían también los PMIs con lectura negativa en el manufacturero (49,5, muy por debajo de 52,7 esperado), pero positiva a nivel de servicios (55,2 sobre 53,0 previsto).
En cuanto a datos clave para esta semana, conoceremos la previsión del PIB en Estados Unidos, así como el dato de inflación medido por el PCE y la tasa de desempleo. En la zona Euro se publicará también la previsión del PIB, el índice de confianza económica y sobre todo el dato de IPC el 1 de agosto.
Hacemos una pausa (siempre breve) hasta el mes de septiembre, no sin antes desearos a todos un muy feliz verano de parte de todo el equipo de Portocolom.
La frase:
Y nos despedimos con la siguiente frase del escritor estadounidense, ganador del Premio Nobel de Literatura, John Steinbeck: “El arte del descanso es una parte del arte de trabajar”.
Resumen del comportamiento de principales activos financieros (28/7/2025)
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