Faro de los Mercados 10/06/2025
La primera semana de junio cerró con subidas generalizadas de los mercados financieros gracias a que los principales indicadores macroeconómicos siguen mostrando resiliencia frente a la incertidumbre generada por la guerra arancelaria. A lo largo de la semana se conocieron datos importantes tanto en Europa como en Estados Unidos, que siguen reflejando que la primera continúa con su mejoría y que la segunda no se está viendo afectada a pesar de los temores de una mayor inflación y un menor crecimiento económico.
Destacamos en Europa unos datos de actividad (PMIs) mejores que lo estimado, aunque se mantienen en terreno de contracción. Además el IPC volvió a corregir y ya se sitúa por debajo de la barrera del 2% (1,9%), mientras que el dato subyacente se situaba en el 2,3% mejorando las previsiones de los analistas. Por otro lado, la revisión del PIB del primer trimestre mostro un mayor crecimiento al situarse en el 1,5% frente a una primera estimación del 1,2%, la economía europea parece ir ganando tracción. Por último, el BCE bajó, como estaba previsto, el tipo de interés otros 25 pbs para dejar la facilidad de depósito en el 2%. A partir de ahora se espera que la entidad analice los resultados de la fuerte bajada de tipos acumulada, antes de ajustar entre 25 y 50 pbs adicionales en 2025.
En Estados Unidos los PMIs crecieron sensiblemente sobre los datos anteriores y se alejan de la zona de contracción. La tasa de desempleo se mantuvo en el 4,2%, con unos salarios que siguen creciendo a un ritmo elevado del 3,9%, por lo tanto, permitiendo recuperar poder adquisitivo a los consumidores. Pero sobre todo es destacable que una vez más las nóminas no agrícolas se situaban por encima de las previsiones (aunque se revisaron a la baja los datos de los dos meses precedentes), lo que demuestra la solidez del mercado laboral estadounidense. El dato conocido el viernes permitió que las bolsas subieran recuperando el S&P 500 la cota de los 6.000 puntos.
El mercado de renta variable, tal y como hemos anticipado, reflejó con subidas en los principales índices esos buenos datos económicos. El S&P 500 se anotaba un 1,67% para cerrar en 6.002,60 puntos mientras que la tecnología generaba una subida del 1,97% en el Nasdaq 100 que cerraba en 21.761,79 puntos, con ambos índices a tan solo un 2% de los máximos anuales. En Europa las subidas fueron menos significativas y es razonable, dado el notable comportamiento desde principios de año. El Euro Stoxx 50 se anotaba un 1,14% y el Ibex 35 un 0,58%.
En los mercados de deuda la mejora del apetito por los activos de riesgo provocaba una ligera corrección de los precios de los bonos y por tanto una leve subida de su rentabilidad. El Treasury con vencimiento a 10 años subía 11 pbs frente a los 7 pbs del Bund y a los 5 pbs del Bono, que cerraron con rentabilidades del 4,51%, 2,58% y 3,15% respectivamente.
Las materias primas “celebraron” la conversación positiva entre Trump y Xi con subidas notables al anticipar un mayor dinamismo económico de las dos principales economías del planeta. Así, el oro subía un 0,46% hasta los 3.330 USD/Onz (los metales industriales subieron con mayor intensidad) y el Brent se apuntaba un 6,13% para cerrar la semana el 66,63 USD/b. El EUR/USD por encima de 1,14 ayudaba a las subidas de las materias primas.
Esta semana las referencias macroeconómicas serán escasas, destacando la producción industrial en Europa y el IPC en Estados Unidos. Ayer conocimos que en China el IPC se mantenía por cuarto mes consecutivo en terreno negativo (-0,1%) a la par que el IPP (-3,3%), cuyas lecturas son negativas desde noviembre de 2022. Por su parte tanto los datos de las exportaciones como de las importaciones chinas se han situado por debajo de lo previsto y son claramente inferiores a los meses anteriores (+4,8% y -3,4% respectivamente).
La frase:
Y nos despedimos con la siguiente frase de James Earl Carter Jr. , político y humanista estadounidense, y trigésimo noveno presidente de los Estados Unidos: “Como la música y el arte, el amor hacia la naturaleza es un lenguaje común que puede trascender fronteras políticas y sociales”.
Resumen del comportamiento de principales activos financieros (9/6/2025)
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